央行:2019年上半年金融統計數據新聞發佈會文字實錄

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2019年7月12日,人民銀行舉行2019年上十天金融統計數據新聞發佈會,人民銀行辦公廳主任兼新聞發言人周學東、貨幣政策司司長孫國峰、調查統計司司長兼新聞發言人阮健弘、金融市場司副司長鄒瀾出席發佈會,發佈解讀2019年上十天金融統計數據,並回答了中外記者提問。以下為文字實錄:

周學東:各位媒體你你你是什么人,你你你是什么人下午好!歡迎你你你是什么人參加今天的新聞發佈會。社會各界對上十天金融統計數據和社會融資規模統計數據非常關注。今天,我們請調查統計司司長、新聞發言人阮健弘女士發佈和解讀2019年上十天金融統計數據。一同,我們還邀請了貨幣政策司司長孫國峰先生、市場司副司長鄒瀾先生和各位記者交流,回答你你你是什么人的提問。首先,請阮司長介紹上十天金融統計數據有關清况 。

阮健弘:各位媒體你你你是什么人你你你是什么人下午好!歡迎光臨今天的中國人民銀行金融統計數據發佈會。下面我通報2019年上十天金融統計數據的基本清况 ,這些數據已經在人民銀行的網站同步發佈。

2019年以來,人民銀行按照黨中央、國務院的部署,堅持穩健的貨幣政策,適時、適度實施宏觀政策的逆週期調節,保持流動性合理富足,做好預調微調,加大金融對實體經濟尤其是民營經濟和小微企業的支援,堅持結構性去杠桿,在推動高品質發展中防範与生解金融風險,紮實做好重點領域的金融風險防控。總體看,當前銀行體系流動性合理富足、貨幣信貸和社會融資規模適度增長,市場利率運作平穩。

首先,我通報社會融資規模的清况 。初步統計2019年上十天社會融資規模增量累計為13.23萬億元,比上年同期多3.18萬億元,6月份當月社會融資規模的增量是2.26萬億元,比上年同期多7705億元。6月末,社會融資規模的存量是213.26萬億元,同比增長10.9%,增速比上年同期低0.2個百分點。

接著是貨幣供應量的清况 ,6月末,廣義貨幣M2的餘額是192.14萬億元,同比增長8.5%,增速與上月末持平,比上年同期高0.5個百分點。狹義貨幣M1的餘額是56.77萬億元,同比增長4.4%,增速比上月高1個百分點,比上年同期低2.2個百分點。流通中貨幣M0的餘額是7.26萬億元,同比增長4.3%,上十天凈回籠現金628億元。

下面是貸款的清况 。6月末,本外幣貸款餘額151.6萬億元,同比增長12.5%,人民幣的貸款餘額是145.97萬億元,同比增長13%,比上月末低0.4個百分點,比上年同期高0.3個百分點。上十天人民幣貸款增加9.67萬億元,同比多增6440億元,外幣貸款餘額8187億美元,同比下降4.2%。上十天外幣貸款增加238億美元,同比多增68億美元。

接著是存款的清况 。6月末,本外幣存款餘額是192.79萬億元,同比增長8.1%,人民幣的存款餘額是187.57萬億元,同比增長8.4%,增速與上月末和上年同期持平。上十天人民幣存款增加10.05萬億元,同比多增1.05萬億元,外幣存款的餘額是73000億美元,同比下降3.7%,上十天外幣存款增加325億美元,同比多增343億美元。

接著是銀行間市場成交和利率的清况 。上十天銀行間人民幣市場以拆借、現券和回購法律方法合計成交578.02萬億元,日均成交4.74萬億元,日均成交比上年同期增長300.9%。6月份,同業拆借加權平均利率為1.7%,分別比上月和上年同期低0.54和1.03個百分點,質押式回購加權平均利率為1.74%,分別比上月和上年同期低0.53和1.15個百分點。

下面是儲備和匯率的清况 。6月末,國家外匯儲備餘額是3.12萬億美元,6月末人民幣匯率為1美元兌人民幣6.8747元。

接著是跨境人民幣結算業務的清况 。上十天以人民幣進行結算的跨境貨物貿易、服務貿易及你你你是什么經常項目、對外直接投資、外商直接投資分別發生2.02萬億元、7772億元、3618億元和8956億元。

以上是2019年上十天金融統計數據的基本清况 。

周學東:謝謝阮司長,上十天數據總體來説還是很不錯的,跟市場的預期基本上是吻合的。机会有六七個數是值得關注的,比如説社會融資的增量是上十天13.23萬億,比上年同期多了3.18萬億。上年因為你你你是什么人知道,去年的基數受資管新規影響,表外下降比較多,我想要今年增加3萬多億是正常的,增速10.9%是符合市場預期的。

第二個數只是貸款,人民幣貸款新增9.67萬億,多增6440億。貸款的增速是13%,跟市場預期也比較吻合。這幾個主要的指標來看還是比較理想的,人民幣匯率也保持穩定。

下面請你你你是什么人提問。

經濟日報:謝謝,我的問題是:6月末我們看完M2的增速是跟上月持平的,M1的增速有所回升,請問您是怎麼看待當前貨幣供應量的基本清况 ?

阮健弘:感謝您提問。6月末我們看完M2的同比增長是8.5%,你你你是什么 水準已經連續保持了三個月,也是去年二季度以來較高的一個增長水準。8.5%的M2增長比上年同期要高0.5個百分點,這是人民銀行堅持穩健的貨幣政策,保持政策的力度鬆緊適度,以及流動性合理富足效果的體現。今年以來會同有關的金融管理部門,推動銀行發行永續債,多渠道的補充銀行的資本金,穩定監管預期,增強商業銀行的資金運用能力,推動了M2增速的企穩。

一是銀行的貸款總體上保持了較快增長。6月末的增速是13%,雖然比上月有回落,但比上年同期高了0.3個百分點,仍然保持在較高的水準上。

二是銀行的債券投資增速比較快。6月末銀行的債券投資同比增長18.8%,比上年同期要高4.6個百分點,處於歷史上比較高的水準,較好地支援了地方政府的專項債和企業債的發行。

三是商業銀行以股權投資的法律方法對非銀行金融機構融出資金規模的降幅有所收窄。給你你你是什么人報一下數字,6月末商業銀行對非銀行金融機構融出資金的規模是下降了6.8%,也只是負增長6.8%。比這一輪下降的最低點,也只是低谷點要收窄了5.6個百分點,但它還是一個負增長,在零以下。也只是説,去年以來,銀行的表外資金大幅下降的狀況明顯有所緩和,表內外的資金關係以及表外融資的變化都趨於穩定,銀行派生貨幣的能力明顯增強。總體看,在相關部門的一同努力下,目前銀行體系流動性合理富足,6月末金融機構的超儲率是2%,比上年同期高0.2個百分點。銀行間同業拆借利率比較低,6月份平均為1.7%,比上年同期低1.03個百分點。金融機構貨幣派生能力較強,貨幣乘數是6.14,這也是歷史上一個比較高的水準。

在M2增速保持平穩的一同,我們看完M1的增速有所回升,6月末狹義貨幣M1的同比增長是4.4%,比上月末高一個百分點,這反映了市場主體對高流動性資産的配置需求有所恢復。下一步人民銀行將繼續貫徹落實黨中央、國務院的決策部署,實施穩健的貨幣政策,把好貨幣供給的總閘門。一同保持流動性的合理富足,保持政策力度的鬆緊適度,做好逆週期調控,為供給側結構性改革和高品質發展營造適宜的貨幣金融環境。

新華社:剛才阮司長提到了近期拆借利率有你你你是什么變化,尤其是隔夜拆借利率跌破1%,所以人都比較關注,我想要也創了近十年新低,請問怎么可不能能看待你你你是什么 問題?另外,能表明現在是資金太過富足了嗎?另外只是一同非銀機構的流動性仍然偏緊,您怎麼看待你你你是什么 問題?只是市場這種一松一緊的矛盾現象説明瞭什麼問題?央行下一步机会採取什麼樣的法律方法?謝謝。

孫國峰:6月份以來人民銀行綜合運用公開市場操作,中期借貸便利等多種貨幣政策工具,適時適度地投放流動性,保持了銀行體系流動性的合理富足。特別是增加了跨十天末的資金供給,維護了貨幣市場利率在合理區間平穩運作。6月全月的DR007七天的回購利率平均值是2.41%,月末值是2.56%,月末值比5月末低了7個BP,比去年同期低45個BP,市場平穩度過了十天末。

剛才這位記者談到了流動性的變化和利率的變化,度過了你你你是什么 十天末的時點之後,利率預防性的需求通常在每個月的月初都會有減少,在7月初你你你是什么 現象更加明顯。因為6月底你你你是什么人會擔心十天末,會持有你你你是什么預防性的流動需求,到了7月初你你你是什么 預防性需求減少。預防性需求的減少會使得利率水準有所下降,出現 一定的短期下降也是正常現象。當然我們看完隨著財政稅收還有政府債券、準備金的繳款以及央行逆回購的到期等流動性因素的增多,銀行體系流動性的總量又回到合理均衡水準。一同貨幣市場的利率,我們經常觀察的DR001和DR007是否所回升,DR001回升到了2%左右,DR007回升到了2.5%左右,説明利率水準短期波動不代表中長期的趨勢,觀察市場利率水準的變化還是要看趨勢和平均值。

剛才這位記者談到非銀行金融機構的流動性清况 ,我們怎麼觀察非銀行金融機構的流動性狀況?市場通常用兩個重要的指標,一個指標叫做R,R是指整個銀行間市場的總體回購加權平均利率。DR利率之間的利差,机会我們觀察6月份R001和DR001的利差,你你你是什么 利差實際上一定程度反映了非銀行金融機構跟銀行融資成本的差異,你你你是什么 利差基本上保持在5-6BP左右的較低水準。這是一個重要的指標。

還有一個重要指標只是DC,只是交易所的債券回購利率,因為我們知道交易所的債券市場是否非銀行金融機構,所以交易所的市場回購利率也特別能夠反映非銀行金融機構的融資成本。你你你是什么 DC001只是交易所的隔夜國債回購利率,説是國債回購利率實際上抵押品包括了國債及信用債。你你你是什么 GC001的6月末的水準是3.36%,比去年同期低差太满300個BP。這兩個重要的指標應當反映出來6月份非銀行金融機構的流動性狀況總體是平穩的。

下一步人民銀行會按照穩健貨幣政策的要求,綜合考慮銀行體系的流動性狀況、貨幣市場利率走勢以及市場預期等因素,靈活把握公開市場操作以及你你你是什么操作的時機、力度和節奏,保持流動性合理富足,維護貨幣市場利率平穩運作,滿足各類金融機構合理的市場融資需求,為金融體系平穩運作提供適宜的貨幣金融環境。謝謝。

周學東:剛才孫司長講到6月末的數據,其實跟6月初的數據相比是有一定變化的。6月上旬你你你是什么人知道在接管包商銀行以後,銀行業對非銀機構的資金融出有一定的收縮,所以那時候的利率相對來説高一點。到了月末的時候,大型銀行對中小金融機構特別是對非銀機構的資金融出增加了不少,使得6月末的利率下降得比較多。當然往往每一年6月份都屬於資金比較緊張的時候,所以6月份的利率水準保持一個比較低的水準,有利於金融機構度過跨十天末的難關。實事求是講,6月中旬你你你是什么機構是有一定流動性緊張狀況的。

下面請你你你是什么人繼續提問。

上海證券報:我的問題是關於社會融資規模的,今年上十天社會融資規模的增速是逐漸回升的,請阮司長介紹一下回升的主要原因分析分析 是什麼?以及社會融資結構呈現什麼特徵?謝謝。  

阮健弘:媒體的你你你是什么人對我們數據粘壳悉。上十天社會融資規模增速是呈現逐步回升的態勢。剛才通報的6月末增速是10.9%,比上年高1.1個百分點。從時序來看這是2018年7月份以來的最高水準,顯示出金融對實體經濟的支援力度在加大。那麼拉動社會融資規模增速回升的因素主要有以下五個方面:

一是貸款保持較快的增長。今年以來,金融機構繼續加大對實體經濟的信貸支援,上十天金融機構對實體發放的人民幣貸款累計增加10.02萬億元,比上年同期多增1.26萬億元。

二是企業債券的融資增速加快。6月末,企業債券的餘額是21.28萬億元,同比增長11.2%,比上年末高2.3個百分點,增速也是近兩年來的最高水準,從新增量上來看,上十天企業債的凈融資是1.46萬億元,比上年同期多4382億元。

三是地方政府的專項債的發行力度明顯加大。6月末,地方政府專項債的餘額是8.45萬億元,同比增長44.7%,比上年末高12.1個百分點,從增量上看,上十天地方政府專項債的凈融資累計新增1.19萬億元,比上年同期多8258億元。

四是委託貸款和信託貸款負增長的勢頭持續減緩。受基建和房地産銷售回暖的影響,委託貸款和信託貸款負增長的勢頭在持續減緩。随后特別是去年,這兩項對社會融資規模的增速是下拉的作用,現在雖然他們仍然是負增長,我想要下拉的影響力是明顯減弱。6月末委託貸款的餘額是11.89萬億元,同比下降9.9%,降幅比上年末縮小了1.6個百分點。上十天委託貸款減少4933億元,比上年同期少減30070億元。信託貸款方面餘額是7.88萬億元,同比下降4.9%,你你你是什么 降幅比上年末縮小了3.1個百分點。上十天信託貸款增加928億元,比上年同期多增2815億元。

五是找不到貼現的銀行承兌匯票的降幅明顯縮小。6月末,未貼現的銀行承兌匯票的餘額是3.77萬億元,同比下降9.6%,降幅較上年末縮小了4.7個百分點,上十天未貼現的銀行承兌匯票減少了389億元,比上年同期少減2327億元。

這是社會融資規模的增速回升的基本清况 。

周學東:剛才阮司長講了,今年上十天的債券融資增加的比較多,委託貸款和信託貸款持續減緩的勢頭有所收窄,所以委託貸款和信託貸款對社融下拉的比重明顯降下來了。我想要一同我們看完社融的總量還是保持在10.9%,其中貸款是9.67萬億,佔社融的比重是73%,你你你是什么 比重也反映出今年上十天直接融資的比重明顯提高。換句話説,只是貸款在社融當中的比重是下降的,特別是跟去年底相比明顯是下降的,跟今年一季度比也是下降的。反過來講,只是説上十天直接融資的比重比去年底和一季度又有了比較大的提高,這是一個比較好的跡象。

下面請繼續提問。

鳳凰衛視:我想要問一下臉書我想要發行的Libra,雖然美方已經有過正式的表態了,還是想問一下中國央行怎麼看出現 了新的貨幣?即使發行不了,怎么可不能能應對未來机会出現 的全球化貨幣的趨勢?

周學東:因為最近臉書發了天秤幣以後,國際金融界討論得也非常熱烈,你你你是什么人都非常關注,看美國政府是什麼態度,美聯儲是怎么可不能能表態的。當然中國的中央銀行對這件事情也很關注,也在關注市場的你你你是什么討論,也在研究臉書發行天秤幣以後會對金融體系帶來的你你你是什么影響。總之我們也非常關注,是否你你你是什么研究。謝謝。

財新:近期美國降息概率增加,全球貨幣政策都將進入降息週期,現在國內外市場對中國降息的預期在升溫,請問中國是否也會隨著全球你你你是什么經濟體進入降息週期?机会降息的話會不會再次增加通脹上漲的壓力?在利率市場化背景下會以什麼法律方法來降息?机会中國央行不跟進降息,匯率都前要穩定得住?

孫國峰:總的來説我們也關注到最近有十幾家外國中央銀行降息,美聯儲也釋放出了有机会降息的信號,市場對此是否所預期,歐央行也暗示要降息,在這樣一個背景下你的關注也是一個很好的關注點。我想要對中國的利率水準怎么可不能能進行觀察還要看我們現在兩個非常重要的利率。一類只是整體的市場利率水準,我們整體的市場利率水準從去年開始老要在下降,代表性的貨幣市場利率DR007在2019年6月末是2.56%,同比是下降了45個基點。還有一個一阵一阵要的指標只是十年期國債的收益率,2019年6月末是3.23%,同比是下降了25個基點。還有一類重要的利率只是貸款的實際利率,2019年的5月份,企業貸款利率是5.34%,這是一個平均水準,同比下降了17個基點。特別是小微企業的貸款利率有明顯的降低。所以我們中國的利率我們講兩類利率,一類是整體的市場利率,還有一類是貸款利率,從去年開始我們老要在降低。

當然,談到下一步怎麼看?我想要下一階段人民銀行將繼續實施穩健的貨幣政策,密切監測國內外經濟金融形勢的變化,在統籌平衡好內外均衡的前提下,要堅持以我為主的原則,重點要根據中國的經濟增長、價格形勢變化及時進行預調微調,綜合利用多種貨幣政策組合工具,保持流動性合理富足和市場利率水準合理穩定,一同推動深化利率市場化改革等法律方法,疏通貨幣政策向貸款利率的傳導,促進降低企業融資實際利率。謝謝。

彭博新聞社:剛才孫司長提到了在考慮利率問題的時候應該多關注國內經濟和國內價格的變化,我也注意到有市場認為机会下十天工業産品價格机会有通縮的風險,您覺得中國現在經濟是面臨通縮的風險嗎?從政策宽度您覺得應該怎麼應對?另外在上個月有一個國務院常務會議也提到了您剛才説的要降低實際利率水準,包括机会會要進一步降低小微企業貸款利率,完善商業銀行貸款市場報價利率機制,更好的發揮貸款市場報價利率機制在實際利率中形成中的引導作用等等,我想要請您介紹一下怎麼能夠保證你你你是什么 利率傳導通暢?具體有那些法律方法讓LPR發揮更大的作用?

阮健弘:實際上媒體的你你你是什么人看完了,所以分析師看完完PPI的回落幅度比較大,問有找不到通縮的机会性机会是跡象?但一同我們看完是否反應,只是看完這幾個月CPI是否逐步走高,只是CPI和PPI的走勢是不一樣的。我們知道對於CPI和PPI它們的供給和需求的影響因素非常的不一樣,所以有時候會有比較明顯的差異,甚至是走勢相反的差異。對於中央銀行來説,我們不到只看PPI,只是能只看CPI,你你你是什么 時候有一個指標只是GDP的平減指數,這是一個比較全面的反映物價水準變化的宏觀指標。一季度的時候我們GDP的平減指數是1.4%,根據現在我們掌握的清况 ,我們感覺二季度GDP的平減指數也大致維持在你你你是什么 水準,總體上保持穩定。所以應該説平減指數的狀況整個的價格環境總體還是穩定的。當然我們也會密切的關注高頻數據的變化,通過高頻數據的變化,也密切地去把握物價變化的你你你是什么趨勢性的問題和苗頭性的問題。謝謝。

孫國峰:第二個方面的問題是關於降低小微企業貸款實際利率以及LPR的問題,按照黨中央、國務院的決策部署,2018年以來人民銀行會同有關部門多措並舉,切實降低小微企業融資成本,取得了積極的成效。2019年的前5個月,新發放普惠型小微企業貸款平均利率是6.89%,比2018年全年的平均水準下降了0.5個百分點,其中五大行新發放的普惠型小微企業貸款平均利率是4.79%,比2018年全年下降了0.65個百分點,你你你是什么 幅度是比較大的。加进去去进去承擔机会是減免信貸相關的費用,相當於降低你你你是什么融資成本0.54個百分點,所以加进去一同小微企業綜合融資成本降幅已經超過了一個百分點,成效是顯著的。下一階段我們還將繼續堅持穩健的貨幣政策,會同有關部門深化利率市場化改革,發揮貨幣、監管、財稅等政策的合力,促進小微企業貸款實際利率進一步降低。

促進小微企業貸款實際利率降低,從貨幣政策的宽度來看有兩方面,一個方面只是剛才談到的促進降低市場整體利率水準。DROO7、三年期國債利率下降,包括企業債券的明顯下降,整個市場利率水準的下降,對於降低小微企業貸款的實際利率作用是非常巨大的。另外一方面只是通過改革的法律方法,深化利率市場化改革,來促進小微企業融資實際利率的下降。因為我們目前利率市場化改革雖然取得了你你你是什么進展,我想要還处于所謂的利率雙軌問題,基準利率和市場利率並存,其中改革的焦點目前是貸款利率的雙軌問題。因為貸款的基準利率和市場利率並存,對市場化的利率調控和傳導機制會形成一定的阻礙,不利於市場利率向信貸利率的傳導。所以下一步深化利率市場化改革的關鍵點是推進貸款利率進一步市場化。

剛才記者談到了完善商業銀行貸款市場報價利率,更好發揮貸款市場報價利率在實際利率形成中的引導作用,這裡所説的貸款市場報價利率,只是們平時經常説的LPR,貸款基礎利率和貸款基準利率比較相近,所以我們現在把它叫做貸款市場報價利率,突出它的市場化特徵,因為它是市場報價形成的,更能反映市場的資金供求清况 ,市場化程度更高。隨著推動銀行更多的運用市場報價利率作為貸款報價的參考,有利於疏通貨幣政策向貸款利率的傳導,促進降低貸款的實際利率。謝謝。

中國日報:我們從數據上來看,從人民幣匯率的宽度來講上十天基本上維持了比較平穩的狀況,有找不到針對下十天机会出現 了你你你是什么內部風險,我們對保持穩定的人民幣匯率有那些具體的政策工具?另外對下十天的匯率为宜的預期,你你你是什么 7還會不會是一個比較重要的指標?

孫國峰:因為我們執行的是以市場供求為基礎,有管理的浮動匯率制度。這樣一個制度下市場供求在匯率形成中發揮決定性作用,所以我們也都前要看完人民幣匯率在市場利率推動下浮動彈性是增強的,在合理均衡水準上保持了基本穩定,也發揮了調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器的作用。從上十天的清况 來看,人民幣匯率在國際上和你你你是什么貨幣相比,不論是發達經濟體貨幣還是新興經濟體貨幣,人民幣是否相對強勢的。

最近在對中國經濟的內部評估當中,國際貨幣基金組織也認為人民幣匯率和基本面相符。未來人民幣匯率走勢還是要根據我們現行的市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度,一方面讓市場在目前的匯率的形成中發揮決定性作用,另外一方面人民銀行有必要時會採取宏觀審慎法律方法,保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。

路透社:我想要問一下貨幣政策現在的操作,包括下十天的預期,對今年實現經濟增長6%到6.5%的目標能夠滿足資金需求嗎?另外只是下十天的貨幣政策操作,李克強總理提到机会有各種政策工具,降準降息還有机会嗎?還是基準利率就完整不會動了?

孫國峰:我來回答一下,你你你是什么 問題首先是關於貨幣的增速和經濟增長之間的關係。過去中國的貨幣增速相對來説比名義GDP增速要高你你你是什么,這和過去中國的經濟結構有一定的關係,因為過去我們是投資驅動。第二個原因分析分析 是因為中國過去的儲蓄率比較高,所以貨幣增速也會高你你你是什么。第三個原因分析分析 是過去分配的住房進入市場以後,會帶來你你你是什么新的貨幣需求。我想要隨著中國經濟前兩年進入高品質發展階段,這些因素是否發生變化。所以我們都前要觀察到最近兩年來,貨幣的增速基本上已經趨於和名義GDP的增速相匹配。机会説我們都前要觀察到這兩年M2是個位數的增長,社融的增長比過去是否一個下降,但一同支援了經濟的高品質發展,我們的經濟增長传输传输速率還是維持在合理的區間,所以總的來説,我們是以適度的貨幣增長支援了經濟的高品質發展。

下一步的貨幣政策取向從大的方面來説,人民銀行下一步要以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導,以服務實體經濟、防範金融風險為重點,深化金融供給側結構性改革,實施好穩健的貨幣政策,保持戰略定力,加強宏觀政策協調,進一步做好“六穩”,促進形成供給體系、需求體系和金融體系相互支撐的三角形的框架。

關於利率的問題,剛才我已經回答了。

關於準備金的問題,因為前一段時間我們5月6號宣佈實施了“三檔兩優”的存款準備金率新框架,你你你是什么 新框架主只是將聚焦當地、服務縣域的農村商業銀行存款準備金率和信用社並軌,降到8%,你你你是什么 操作是分三次,也只是5月15號、6月17號和7月15號三次實施到位。有1159家農村商業銀行享受到了這次的定向降準政策,釋放的長期資金大約三千億元,釋放的資金完整用於發放小微企業和民營企業貸款。據我們了解的清况 ,這些享受到定向降準政策的農商行,在5月15號、6月17號兩次定向降準以後,釋放的長期資金提供新發放的小微和民營企業的增量是大大超過降準資金的規模,應當説有一定的杠桿作用。一同新發放的小微和民營企業貸款的利率水準也明顯低於今年1到4月份這些農商行發放的小微企業、民營企業貸款的利率,平均为宜大約低0.3個百分點,有明顯的降低。

從準備金率的宽度來講,下一步我們將繼續完善“三檔兩優”的存款準備金制度框架,根據經濟金融形勢的變化,綜合運用多種貨幣政策工具,保持流動性合理富足,為高品質發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。謝謝。

財新:經包商事件之後,市場對結構化發債的問題比較關注。請問央行最近是否對結構化發債的規模有過摸底?您怎么可不能能看待你你你是什么 問題?

鄒瀾:結構化發行最近市場上討論的比較多。我也注意到了有你你你是什么媒體有宽度的報道,應該説也是分析的很細緻。市場機構有所以的觀點和分析。但結構化發行實際在市場上是否一段時間了,我們也老要在保持關注,也做了你你你是什么跟蹤調研和分析。據我們了解,實際上參與的市場成員對清况 掌握的也是比較清楚的,所以從你你你是什么 宽度來説也算不上一個黑天鵝的事件。最近討論比較多主只是因為6月底随后市場的波動,有那麼幾天的時間回購融資違約一下子有你你你是什么異常,你你你是什么人發現這些回購的違約多半是連著結構化發行,所以你你你是什么 事情最近討論的比較多。從我們掌握的清况 來看,以結構化的法律方法發行在整個債券市場裏面佔比是相當小的,我想要風險也是總體可控的。

從整個銀行間包括整個債券市場來説有一個很大很突出的特點,只是它主只是機構投資者的市場。債券的發行和交易往往是涉及到相對數量比較少的機構之間的大宗的場外交易,所以交易的法律方法也會相對要靈活你你你是什么。具體到結構化發行所涉及到的包括一級市場、二級市場,你你你是什么 機構數量就相對更少了。所以從你你你是什么 意義上,每一單的結構化發行有你你你是什么風險,我想要化解起來相對也要容易你你你是什么,机会是影響的範圍相對會比較小你你你是什么。

從回購的違約發生了之後,市場成員之間,包括我們和相關的監管部門,包括市場的基礎設施也跟蹤做了你你你是什么協調工作,目前這些違約清况 所以是平緩的化解過程中。

另外,回購違約的表現是在二級市場,我想要實際上聯繫還是一級市場的發行問題。去年下十天你你你是什么人討論更多一點的債券違約,包括因為多種原因分析分析 造成次要企業發行的困難,實際上反映的還是這麼一個問題。所以今年以來我們在支援你你你是什么短期遇到困難,長期還是有市場、有競爭力的企業方面,相關的政策仍然是在不斷實施過程之中,總體清况 也是在好轉的。

當然結構化發行也提醒了我們,實際上債券一級市場、二級市場是聯動的,通過這一次的個案分析和協商處理,也反映出來有你你你是什么發行方麵包括承銷的機制方面,包括市場參與者,某一類的資管産品方面,包括信用評級,包括回購的質押擔保品管理方面,包括參與交易的對手方相互之間資訊的透明,正确处理欺詐方面,机会也是暴露出你你你是什么問題,這也為我們下一步和市場成員一同,不斷推動完善市場機制提出了你你你是什么新的要求,我想要你你你是什么 過程才能夠逐步的推動市場不斷的完善。

記者:5到6月份即使貨幣市場利率已經下降至今年新低,長期利率比如十年期國債和國開債的收益率依然找不到降至歷史的新低,甚至連年初的低位都找不到突破,央行是怎么可不能能看待你你你是什么 問題?    

孫國峰:長期利率不完整取決於短期利率的變化,不論從理論上還是實踐上來看,從國際上還是從國內來看,長期利率取決於多種因素,當然一方面是和短期的貨幣市場利率走勢密切相關,一同它又取決於對宏觀經濟形勢的判斷,對通脹的預期,包括金融市場投資者結構的變化和預期的變化,所以方方面面的因素都會影響到長期利率。長期利率我剛才講要看長期的趨勢。從去年以來到今年的6月份,總體的趨勢是下降的,這也是反映了整體市場利率水準的變化。未來它的走勢變化我想要也取決於多種因素,只是剛才我講到的多種因素的影響,對長期利率短期的變化不前要過度關注。

周學東:最後我補充兩點。一個是剛才鳳凰衛視的記者問到臉書發行天秤幣的事,實際上不管是各國官方發行的法定貨幣還是前幾年和最近出現 的虛擬貨幣問題,有一點你你你是什么人是否形成共識的,只是它一定要接受監管,比如説要接受反洗錢的監管,反恐怖融資的監管,還有個人資訊的保護,這是你你你是什么人比較認同的一點。在我們國家,我們的法定貨幣只是人民幣,不到人民幣具有法償性,你你你是什么的虛擬貨幣並不具有法償性。也只是説,不管是誰發行的虛擬貨幣,按照我國現行法律規定,並不具有法償性。

補充第二點只是剛才記者提到的接管包商銀行以後你你你是什么人觀察到6月份的金融市場有你你你是什么變化,是否的人説這是對市場形成的一種衝擊,我正好借你你你是什么 機會跟你你你是什么人解釋幾句。

第一,接管包商銀行是一個法定行為,因為包商銀行觸發了法定的接管條件,必須要進行接管後進行處置。接管以後總的來説運作是平穩的。現在進入到第二個階段,進行清産核資,清産核資之後机会要進行重組,對此你你你是什么人比較關心,但未來不管怎麼重組,它也机会會換一個名字不叫包商銀行,我想要這家銀行肯定是处于的。所以不管是在接管期間還是在未來,包商銀行開展的業務還是會延續下去。

第二,你你你是什么人説接管包商銀行對市場有很大的衝擊,特別是對你你你是什么中小金融機構流動性的衝擊比較大。事實上,我們接管包商銀行,你你你是什么人一定要認識到這是一個法制化、市場化的行為。特別是對大額債權人的先期保障是否3000%,也只是説打破了以往的剛性兌付。應該説從5月24號接管包商銀行之後,金融市場逐步認識到過去在金融體系當中,特別是在銀行體系當中处于的同業業務剛性兌付問題是必須要打破的。我想要,剛性兌付打破之後,過去中小金融機構開展同業業務中你你你是什么比較激進的、忽視交易對手和金融産品風險識別和風險溢價的你你你是什么做法就難以持續,机会説過去你你你是什么激進的,甚至是高風險的、冒進的行為要得到糾正,這是市場的一種糾偏行為。所以你你你是什么機構短期出現 了你你你是什么流動性的困難。但經過6月、7月的觀察,市場已經有一個調整和適應,中小金融機構的融資狀況最近開始有明顯的好轉。是否市場人士在測算,目前中小金融機構同業業務的融資規模、融資水準已恢復到了接管随后的3000%到90%的水準。我們認為你你你是什么 水準大體上是合理的。因為這裡確實有一個市場約束的問題,只是應該再恢復到5月24號随后的水準。目前打破剛性兌付的影響是否很大呢?所以是。從6月末的數據看,我們看完6月末中小金融機構存款同比增長了11.7%,比上年末還提高了2.4個百分點,比完整存款類金融機構還高4個百分點。只是説整體上中小金融機構存款的形勢是穩定的。

再看中小金融機構對實體經濟貸款餘額40萬億,同比增長17.2%,比上年末只略低0.1個百分點,只是中小金融機構對實體經濟的融資只降了0.1個百分點,比完整金融機構對實體經濟的貸款增速還高4個百分點。那只是説,儘管受到了接管包商銀行的影響,我想要對中小金融機構總體上來説直接影響並不大,我想要現在隨著市場的調整和適應,已基本上恢復到了一個合理的水準。

今天的新聞發佈會到此結束。謝謝你你你是什么人!

(責任編輯:王志)

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